FİRMA DEĞERİ / FAVÖK YÖNTEMİYLE ŞİRKET DEĞERLEME VE BİST TURİZM ENDEKSİNDE BİR İNCELEME

Özet

Firma değerlemede çeşitli yöntemler kullanılabilmekte, FD/FAVÖK çarpanı da bu yöntemler içerisinde önemli bir yer tutmaktadır. Şirketlere yapılan yatırımların uluslararası piyasalarda daha artmasıyla firma değerlemenin önemi de artmaktadır. Bu çalışmada Borsa İstanbul (BİST) Turizm Endeksinde işlem gören şirketlerden 9 tanesinin FD/FAVÖK çarpanı ile değerlemesinin yapılması amaçlanmıştır. Hesaplanan şirket değerlerinden yola çıkılarak öz sermaye piyasa değeri ve şirketlerin hisse başı fiyatları hesaplanmıştır. Elde edilen bulgular dikkate alındığında, çarpan analizi yöntemlerinin firma değerinin belirlenmesinde tek başına yeterli olmadığı ayrıca şirketin gelecekteki nakit akışlarını dikkate alan gelir bazlı yöntemlerin de kullanılmasının faydalı olacağı sonucu ortaya çıkmıştır.